Ein IPO (Initial Public Offering) ist eine spezielle Fundraising-Veranstaltung, die ein privates Unternehmen durchläuft, um ein börsennotiertes Unternehmen zu werden. Bei einem Börsengang verkauft ein privates Unternehmen mit Hilfe eines Underwriters (dh einer Investmentbank) neue Aktien an öffentliche Börseninvestoren.

Börsengänge sind komplexe und schwierige Prozesse, die in der Regel sechs bis neun Monate dauern. Viele der produktivsten Unternehmen der Welt haben ihre eigenen Börsengänge durchgeführt – und dies zu tun, stellt einen großen Erfolg für den Wachstumskurs eines jeden Unternehmens dar.

Warum gehen Unternehmen an die Börse?

Ein Privatunternehmen entscheidet sich aus verschiedenen Gründen für einen Börsengang. Im Allgemeinen gibt es jedoch mehrere gemeinsame Faktoren, die private Unternehmen zum Börsengang drängen:

Sie wollen schneller wachsen und brauchen leichter zugängliches Geld

Quelle: Giphy.com

Unternehmen neigen dazu, an die Börse zu gehen, wenn sie sich in einer Wachstumsphase befinden. Um dies anzuheizen, ist oft eine große Finanzspritze erforderlich.

Der Börsengang verschafft diesen Unternehmen auch einen leichteren zukünftigen Zugang zu Geldern von öffentlichen Marktinvestoren, da es durch anschließende Aktienverkäufe oder Schuldtitel beschafft werden kann – was effizienter ist als die private Geldbeschaffung. Dies ist besonders hilfreich, wenn ein Unternehmen durch Übernahmen wachsen möchte.

Frühe Investoren und Mitarbeiter wollen auszahlen oder Liquidität erhalten

Quelle: Giphy.com

Wenn ein Unternehmen bereit für den Börsengang oder den Börsengang ist, hat es wahrscheinlich bereits einige Finanzierungsrunden von privaten Investoren wie Risikokapitalgebern erhalten.

Es dauert im Durchschnitt ca 5 Jahre Für ein Unternehmen in den USA, das nach Erhalt einer privaten Finanzierung an die Börse geht, ist es sinnvoll, dass bestehende Investoren eine große Rendite für ihre Investition sehen möchten, wenn sie ein so hohes Risiko eingehen. Börsengänge sind dafür ein perfekter Weg.

Darüber hinaus möchten frühe Mitarbeiter und die Gründer des Unternehmens möglicherweise auch endlich die Jahre auszahlen, die sie mit Blut, Schweiß und Tränen in den Aufbau des Unternehmens gesteckt haben. Durch einen Börsengang bekommen Gründer und Mitarbeiter, die über Aktienoptionen verfügen, endlich Einblick in ihr im Unternehmen gebundenes Geld und können ihre Anteile schließlich an der Börse verkaufen.

Weiterlesen: Was Sie wissen müssen, wenn Ihr Job Mitarbeiteraktienoptionen anbietet

Sie wollen ihre Legitimität und ihr Markenprofil erhöhen

Quelle: Giphy.com

Ein Börsengang ist ein großes Marketingereignis für ein Unternehmen und hilft ihm, sich als größeres und angeseheneres Unternehmen zu festigen.

Im Prozess des Börsengangs wird dem Unternehmen, seinen Produkten, seinen Führungskräften und seiner gesamten Wachstumsgeschichte eine erhebliche Medienaufmerksamkeit zuteil. Diese Art der Aufmerksamkeit kann neue Kunden und neue Mitarbeiter anziehen.

Als wachsendes Unternehmen ist mehr Medienaufmerksamkeit normalerweise eine gute Sache (es sei denn, der Börsengang läuft nicht gut…).

Wie läuft der IPO-Prozess ab?

IPOs folgen einem strukturierten Prozess, der mit der Auswahl eines Underwriters (Investmentbank) beginnt, der die Transaktion leitet.

Sobald dies abgeschlossen ist, führt der Underwriter seine finanzielle Due Diligence durch, während Anwälte ein Dokument namens Prospekt erstellen und ein S-1-Formular bei der US Securities and Exchange Commission (SEC) einreichen.

Dabei wird der Lead Underwriter ein Deal-Syndikat gründen, bei dem es sich um eine Gruppe von Peer-Underwritern handelt, die bei der Vermarktung (oder dem Verkauf) des Börsengangs an ihre Kunden helfen. Nach dem Lockdown des Syndikats und der Fertigstellung aller finanziellen und rechtlichen Dokumente wird der Lead Underwriter eine sogenannte „Roadshow“ des Unternehmens starten.

Die Roadshow ist ein IPO-Event schlechthin. Es ermöglicht der Unternehmensleitung, die Geschichte ihres Unternehmens potenziellen Investoren zu erzählen, die möglicherweise Aktien im Rahmen des Börsengangs kaufen möchten.

Zum Abschluss der Roadshow wird eine Preisspanne für den Börsengang festgelegt und interessierte Investoren geben ihre Orders ab. Um Frühanleger für das Investitionsrisiko zu entschädigen, werden die Konsortialbanken das Angebot in der Regel niedriger bepreisen, als die Marktnachfrage ihrer Meinung nach tragen wird. Dadurch entsteht ein sofortiger Sprung des Aktienkurses des Unternehmens oder ein „Pop“ bei der Eröffnung. Dies ist eine übliche IPO-Praxis.

Wenn das Interesse der Anleger groß ist, wenn die Konsortialbanken Aufträge entgegennehmen, kann der Börsengang überzeichnet werden, was den Preis vor der Eröffnung noch weiter nach oben treiben kann.

Am folgenden Tag läutet das IPO-Unternehmen normalerweise die Eröffnungsglocke an der Börse, an der es notiert ist, um den Markt zu eröffnen, und seine Aktien beginnen mit dem Handel.

Weiterlesen: Wenn Sie in die Börsengänge dieser Unternehmen investiert haben, wie reich sind Sie heute?

Gibt es andere Wege für Unternehmen, an die Börse zu gehen?

Es wird allgemein angenommen, dass ein Börsengang der einzige Weg ist, wie ein Unternehmen an die Börse gehen kann, aber das stimmt nicht. Es gibt viele Möglichkeiten für Privatunternehmen, an der Börse gehandelt zu werden, jede mit ihren eigenen Vor- und Nachteilen.

Direkte Auflistung

Eine Direktnotierung ermöglicht es einem Unternehmen, ohne Investmentbank / Underwriter an die Börse zu gehen. Bestehende Aktionäre des Unternehmens verkaufen ihre Aktien einfach an den öffentlichen Märkten, anstatt dass eine Bank dies für sie tut.

Da das Ziel des Unternehmens bei einer Direktnotierung in erster Linie darin besteht, an die Börse zu gehen (im Gegensatz zur Geldbeschaffung durch den Verkauf neuer Aktien), sind Direktnotierungen in der Regel ein viel schnellerer und billigerer Prozess und haben nicht die üblichen Sperrfristen wie bei Börsengängen.

Unternehmen wie Slack und Spotify, die über genügend Bargeld verfügen, bekannte Marken sind und ein leicht verständliches Geschäftsmodell haben, sind Beispiele für Unternehmen, die anstelle eines Börsengangs eine direkte Notierung durchgeführt haben.

Umgekehrte Übernahme (RTO)

Ein Reverse Takeover (oder RTO) ist eine Alternative durch die Hintertür für Unternehmen, die an die Börse gehen möchten, wenn sie nicht über die Finanzierungsanforderungen und das erforderliche Profil für einen Börsengang verfügen.

Bei einem RTO erwirbt ein Privatunternehmen eine börsennotierte Mantelgesellschaft (ein Unternehmen ohne aktive Geschäftstätigkeit oder Vermögenswerte) und tauscht seine eigenen Aktien gegen die Aktien der börsennotierten Gesellschaft.

RTOs sind in der Regel eine gute Option, wenn keine Bedenken hinsichtlich der bestehenden Aktionärsbasis bestehen und das Unternehmen schnell und ohne die Kosten eines Börsengangs vorankommen möchte. Während sie vorteilhaft klingen, stellen RTOs für Investoren oft größere Risiken dar als IPOs.

SPAC (Special Purpose Acquisition Company) oder „Blanko-Scheck-Gesellschaft“

Bis vor kurzem waren SPACs der Renner, wenn es um Börsengänge ging. Im Jahr 2020 wurden 248 SPACs im Wert von 83 Milliarden US-Dollar gestartet, und im Jahr 2021 613 SPACs im Wert von 160 Milliarden US-Dollar wurden gestartet. Von SoFi bis Virgin Galactic scheint es, als ob jeder in den letzten Jahren SPACing gemacht hat.

Um einen SPAC durchzuführen, sammeln Gruppen von Investoren Geld, um eine börsennotierte Briefkastenfirma zu investieren und suchen dann nach einem privaten Unternehmen zum Kauf (daher „Blankoscheck-Unternehmen“). Wenn sich Investoren anmelden, um Geld in einen SPAC zu investieren, haben sie oft keinen Einblick in das Unternehmen, das letztendlich erworben wird. Ähnlich wie andere Optionen sind SPACs schneller als IPOs.

Im Gegensatz zu IPOs sind SPACs jedoch viel riskanter als IPOs, da Investoren auf die Erfolgsbilanz des SPAC-Promotors setzen, anstatt auf das Geschäft eines bestimmten Unternehmens. Es ist auch weniger behördliche Offenlegung und Aufsicht erforderlich, was bedeutet, dass diese Art von Transaktionen stärker dem Hype Train oder gelegentlich betrügerischen Aktivitäten ausgesetzt sind.

Kann ich in IPOs investieren?

Die Investition in Börsengänge war in der Regel erfahrenen Anlegern und vermögenden Privatpersonen vorbehalten. Angesichts des gestiegenen Interesses an IPO-Investitionen beginnen jedoch immer mehr Makler, ihren Stammkunden Zugang zu IPO-Aktien anzubieten.

TD AmeritradeKarl Schwab, E * HANDEL, Robin Hood, und SoFi bieten alle einen gewissen Zugang zu IPO-Aktien – solange Sie bestimmte Anforderungen erfüllen. Auch wenn Sie jetzt möglicherweise Aktien bei Börsengängen kaufen können, sollten Sie sich bewusst sein, dass dies erhebliche Risiken birgt.

Weiterlesen: Die besten Aktienhandels-Apps

IPOs haben in der Vergangenheit den Markt für bis zu unterdurchschnittlich entwickelt zweieinhalb Jahre nach dem Börsengang und mehr als 60 % der IPOs zwischen 1975 und 2011 sahen negative absolute Renditen nach fünf Jahren. Dies liegt daran, dass Unternehmen, die kürzlich an den Börsengang gegangen sind, erhebliche Wachstumserwartungen an sie haben und die Tendenz haben, durch den IPO-Prozess überbewertet zu werden.

Darüber hinaus kann es große Bewertungsunterschiede zwischen öffentlichen und privaten Märkten geben, sodass öffentliche Investoren, wenn das Unternehmen an die Börse geht, dem Unternehmen möglicherweise nicht den gleichen Wert beimessen wie seine privaten Investoren.

Schließlich sind neu an den Börsengang gegangene Unternehmen oft nicht profitabel und haben Schwierigkeiten, schnell genug profitabel zu werden, um die Anforderungen von Investoren auf dem öffentlichen Markt zu erfüllen.

Wenn Sie das Risiko einer Investition in einzelne Börsengänge nicht eingehen möchten, stehen ETFs (Exchange Traded Funds) zur Verfügung, mit denen Sie in neu notierte Unternehmen investieren können. Gute Beispiele hierfür sind der First Trust US Equity Opportunities ETF (FPX) und der Renaissance IPO ETF (IPO). Seien Sie jedoch auch hier gewarnt, wenn Sie sich diese Art von Investitionen ansehen, da sie volatiler sind als der S&P 500.

Zusammenfassung

IPOs sind der „Börsengang“ eines Unternehmens durch den Verkauf neuer Aktien an Investoren an der öffentlichen Börse. Sie werden normalerweise durchgeführt, wenn ein Unternehmen schnelles Geld für Wachstum benötigt, damit Mitarbeiter und Gründer ihre frühen Investitionen verdienen oder das Markenprofil eines Unternehmens aufbauen können.

Während die Investition in IPOs früher auf anspruchsvollere Anleger beschränkt war, bieten immer mehr Makler IPO-Aktien für Investoren aller Ebenen an. Denken Sie nur daran, dass immer das Risiko besteht, dass ein Börsengang seinem Hype nicht gerecht wird.

Vorgestelltes Bild: amesBot/Shutterstock.com

Weiterlesen:

Offenlegung des Werbetreibenden – Diese Werbung enthält Informationen und Materialien, die von Robinhood Financial LLC und seinen verbundenen Unternehmen („Robinhood“) und MoneyUnder30, einem Dritten, der nicht mit Robinhood verbunden ist, bereitgestellt werden. Alle Anlagen sind mit Risiken verbunden, und die Wertentwicklung eines Wertpapiers oder Finanzprodukts in der Vergangenheit garantiert keine zukünftigen Ergebnisse oder Renditen. Wertpapiere, die von Robinhood Financial LLC und Robinhood Securities LLC angeboten werden, die Mitglieder von FINRA und SIPC sind. MoneyUnder30 ist kein Mitglied von FINRA oder SIPC.“

Leave a Comment